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投研体系 
投资研究流程图

“掌控投资罗盘,
  洞见市场背后的真意”

  颉昂投资研究体系是颉昂投资的核心竞争力。颉昂投研团队通过全面的宏观经济研究和深入的资产研究,构建出一整套系统、缜密、科学的投资应用工具,并得到了市场的验证,为投资决策提供了基础依据和有力支持。通过它,我们得以透过纷繁的市场表象,深入挖掘真正影响资产的因素,洞见资产价值本质,最终做出精确的投资决策。这让我们拥有其他投资者难以企及的深邃洞见与精准判断,有能力真正理解并掌控价值投资的意义所在。

颉昂投资研究流程图


 

宏观经济研究方法与定级

  宏观经济周期(复苏-->发展-->过热-->衰退-->复苏)变化是影响资产价格的重要因素。为了更好地把握宏观经济周期的变化,我们建立了专业的数据库,通过一系列经济指标的深入研究确定宏观经济所处的周期,并依据我们独创的量化模型与定级体系,对其所处的经济周期进行定级。从而为我们的资产研究提供宏观支持。


  宏观经济周期定级在进行一系列数据搜集、整合、研究基础上,我们根据所分析的结果对我们所研究的经济体的宏观经济周期进行定级。 我们对于宏观经济周期的定级标准如下图所示:

 

经济周期

周期定级

宏观经济指标

资产价格

货币政策

复 苏

一级

出现平稳迹象

趋于稳定

宽松

二级

开始好转

开始上升

适度宽松

三级

已经转好

平稳上涨

开始回归正常

发 展

一级

运行平稳

平稳上涨

趋于稳健

二级

运行正常

持续上涨

稳健

三级

运行强劲

持续上涨

有收紧需求

过 热

一级

运行强劲;通胀率上行

快速上涨

已开始收紧

二级

高位运行;通胀率高位运行

处于高位

持续收紧

三级

运行不平稳;通胀率大幅攀升

大幅波动

大幅收紧

衰 退

一级

下行;通胀率开始下降

下跌

适度宽松

二级

大幅下行;通胀率大幅下降

大幅下跌

宽松

三级

处于低位;处于通缩

处于低位,大幅波动

超宽松



  我们的宏观经济周期定级旨在为资产投资提供策略支持,并进一步提高我们投资操作的精准度。宏观经济周期下的投资策略:

资产研究方法与定级

    我们对各类资产的研究是基于对宏观经济的分析与把握,通过对各类资产基本面信息的实时关注,搜集整理相关数据,运用我们独创的量化模型和估值体系对各类资产予以估值,并进行投资定级,为投资提供有力支持。我们已形成了 一套系统的研究方法和完整的研究流程。





对各大类资产的供求分析
颉昂投资研究团队各个资产研究小组时刻关注各类资产的供求变化,密切跟踪其供给量、需求量、持仓量、交易量等因素,建立了全面可靠的数据库来支持我们的研究和分析。通过供需对比这一基础可靠的分析方法,为我们判断资产价格的变化提供依据。
 
对全球经济形势的分析
根据颉昂宏观经济研究小组对全球主要经济体所处经济周期的判断,结合各资产研究小组对相关经济体或地区的经济状况分析,我们对不同资产在其所处的经济周期中的特征与投资潜力进行分析和研究,从而可以把握各种资产在不同经济周期中投资机会。
 
估值体系
对资产进行估值是我们研究过程中的重要一步。只有对各类资产进行正确的估值后,才能判断各类资产价格是被高估或低估,进而制定投资决策。以黄金为例,我们可以采用相对估值法,即通过近100年来美元货币购买力贬值情况和黄金价格的比较,再结合实际利率的变动情况等其他因素来估计出黄金的合理价格区间。对股票、债券等其他资产类别,我们则运用内在估值法(如DCF、DDM模型)和相对估值法(如P/E、P/S、P/B、P/EBITA等)得到合理的价格区间。将估值体系得到的理论模型价格与当前市场价格进行比较,可以为我们提供各类资产的基础价格。
 
对重大突发事件的分析
我们有专人跟踪全球各主要经济体和地区的社会形势,对突发的自然灾害、战争动乱、债务危机等重大不可预测事件做到及时的反应和分析,并深入考察其对资产价格的影响。
 
通过以上全面而深入的分析,最终我们会对资产价格未来走势进行合理的预测,并依据我公司自行研发的资产定级方法为各类资产进行投资定级。
 
颉昂资产投资定级方法
结合各类资产的专项研究结果,我们将各大类资产的投资定级分为以下五级:

投资一级:
建议五倍以下的杠杆操作。在这一级别上,我们认为实际市场价格与我们预期相反的幅度在10%以下。例如一类资产的价格被严重高估(低估),我们会建议做空(做多)这类资产,而资产价格继续上涨(下降)的空间在10%以下。
投资二级:建议三倍以下的杠杆操作。在这一级别上,我们认为实际市场价格与我们预期相反的幅度在20%以下。
投资三级:建议一倍以下的杠杆操作。在这一级别上,我们认为一类资产已经被高估或低估。
投资四级:开始介入资产。在这一级别上,我们认为一类资产已经有被高估或低估的可能。
投资五级:不可介入资产。在这一级别上,我们认为一类资产上涨和下跌的程度存在较强的不确定性。

 

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